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中资企业跨国并购融资方式包括哪些(中资企业跨国并购融资存在哪些问题?)

一、中资企业跨国并购融资方式有哪些?

1、国内并购贷款

中资企业跨国并购融资方式包括哪些(中资企业跨国并购融资存在哪些问题?)

并购贷款是国际并购中常用的融资手段。所谓的并购贷款,是指商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的,用于支付并购股权对价款项的贷款。并购贷款的融资比例通常为5:5,即10亿的并购贷款项目5亿由并购方自筹,5亿由银行提供,倘若特批,这个比例可以扩大到3:7。

并购贷款与普通贷款的不同之处,在于其不是以借款人的偿债能力作为借款的条件,而是以被并购对象的偿债能力作为借款条件。近年来银行大力拓展并购贷款业务,提高投资组合的多样性,分散风险。而对并购方来说,并购贷款的税收挡板作用也有利于提高公司的投资回报率。

2、境外银行融资

资金量大的海外并购项目,企业通常会采取多种方式进行并购融资,除了并购贷款,境外银行融资也是较为普遍的融资途径。若参与银行较多,还可采用银团贷款和俱乐部贷款的形式,二者的区别在于,银团贷款由一到两家银行牵头,主导完成银行融资,但牵头行除了利息收益,还会收取牵头费;而俱乐部融资时,企业需要与各家银行多方沟通,这对企业本身的专业能力要求较高。

另外,境外多实行市场化利率,会根据收购企业的负债结构、风险程度、发展情况等等做评估,采取浮动利率,企业可根据这一特点适当调整债务结构。

3、债券

涉及到国内发债以及海外发债。国内债券包括发行高收益债券、定向可转债、定向可交换债等等,而海外发债则分为境外发行人民币债券和发行国际债券。目前海外人民币债券尚未放开,而国际债券需要通过三大评级公司的评级,倘若获得投资级,境外发债是成本较低的融资工具。整个过程需要关注汇率风险,并且寻找最合适的时间窗口,等待发债期间,可借助过桥贷款。

4、股权融资

包括发行股票,以及与私募基金合作等等。对民营企业来说,从银行获得大额贷款并不容易,因此不少企业开始与投行、PE等金融机构合作。

二、中资企业跨国并购融资存在哪些问题?

目前的障碍主要体现在企业很难快速得到资金。企业海外并购面临竞争,有时一天需要调配几亿、几十亿的资金,这在目前的环境下比较难以实现。首先,目前国内的融资渠道有限,很难直接从资本市场找钱。其次,就算拿到钱,由于资本项目管制也很难很快出境。此外,海外贷款审批制度也存在障碍。

三、海外并购交易结构设计方面有哪些具体需注意的?

随着海外融资平台的建立,目前中国企业的融资方式开始有多种选择。最核心的在于如何使这些融资方式达到最优配置,如何利用股权、双边贷款、债券融资搭配组合满足客户需求。同时,债券发行的币种、如何规避汇率风险,如何合理避税等都对交易结果产生直接影响。

并购融资方式有四种:一种是国内并购贷款,第二种是境外银行融资,第三种是债券,第四种是股权融资,这四种方式并没有哪一种是最好的,而是要根据实际情况加以选择,以上就是对你提出的问题的回答,你可以咨询华律网的律师。

 

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